【時勢評論】台灣央行打房的「熱茶壺」效應

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台灣央行打房的「熱茶壺」效應

【MyGoNews衷柏宣/台北報導】2010年6月24日,暌違市場將近20年的「選擇性信用管制」措施再度登場,這個舉動對準房價漲到連央行總裁彭淮南都受不了,台塑集團總裁王文淵都覺得「買不起」的房地產業而來。6月25日營建股首當其衝的被打趴在地上,皇翔、冠德、長虹、遠雄、國揚、太子與日勝生皆有5%以上跌幅,整體類股跌幅達3.7%,股民有點錯愕,一般民眾有點雀躍,房地產業者有點擔心……,然而,央行的這一槍開下去,真的有辦法遏止房價上揚,就此開始緩步下跌嗎?
 

央行3招打房動作


中央銀行公布「中央銀行對金融機構辦理特定地區購屋貸款業務規定」,明文規定落實對(1)台北市與台北縣10個縣轄市(汐止、新店、中和、永和、板橋、土城、新莊、蘆洲、三重、樹林)的新承作購屋貸款,強化風險控管,(2)房貸成數不得超過鑑價7成,(3)無寬限期、不得額外增貸。

由於銀行放款區域度集中,不利銀行風險控管,加上台北大都會區房價漲幅明顯,房價所得比(購屋總價/家庭年所得)及貸款負擔率(每月房貸支出/家庭月所得)均高於其他地區。近期全體銀行房貸(含購置住宅、房屋修繕及建築貸款)占總放款比重高達38.3%,相對國內生產毛額比率亦達52.0%;新增放款偏重在台北市及台北縣10個縣轄市。因此「選擇性管制」的區域,就設定在這些區域。
 

 

法人一致短期看空


國內法人群益投信多重收益基金經理人張俊逸認為:「以目前對資金需求最大的還是房市來看,該訊號是要讓房市降溫,但因幅度不大,不會影響房市基本面。」台新主流基金經理人郭建成表示:「央行升息半碼,大幅超出市場預期。而從央行理監事會決議文來看,此次升息主要是針對不動產而來,宣示意味濃厚。」

外資券商麥格理證券指出,央行動作對房地產類股造成壓力很大,預期是要讓房地產市場冷卻下來。瑞信證券表示,央行的3項動作,對房地產市場都是負面的,然而當利率走升幅度小,利息增加支出相對有限,預期會衝擊短線房地產投資氣氛。
 

房地產業:嘿!嘿!嘿!


房地產業者表示:「短期內,相關區域投資熱潮應該會稍微減退,但長期來看,對房市的健康發展是有正面的助益。」短期內房地產市場會有所震盪,但房價大跌的空間很難看到。

央行這一動作,很明顯的是不希望房價漲上去,房價真的就會因此「不漲」了嗎?一位今年銷售房地產金額已經超過1000億元新台幣的代銷業者說:「影響是一定有的啦!至於有多大?」他笑笑說:「再看看囉!」
 

央行打房的「熱茶壺」效應


他接著說了一個故事,有一個人正在上煮一壺開水,水壺底下的瓦斯爐正熊熊的燃燒著,眼看快要到沸騰的時候,有人過來,在這壺即將燒滾的熱水中,加入了些冷水,原本快要沸騰的熱水,變成了溫水…..,但是,這個時候,瓦斯爐上的火卻沒有關,所以,這壺溫水繼續的加熱,慢慢的還是會從溫水變成熱水,然後再沸騰。

央行的動作被解釋為「加冷水」,這個動作與中國政府打房不同,中國政府的動作是直接往這壺水熱水裡面倒冰塊,而且不間斷的倒。所以,中國房市在「國十條」之後,快速冷卻;至於以後會不會繼續加熱沸騰?「當然會!但是需要比較長的時間」。台灣央行打房的動作,只是往這個水壺裡加冷水,水壺的溫度會降一點,但是很快會再熱起來,這就是兩岸央行作法的差異性。
 

「火在燒,水在熱」看看央行下一步


或許有人會質疑,那為什麼不關掉瓦斯爐的火呢?這個火不是中國、台灣的央行可以關得掉的,這個火代表的是全球經濟景氣,裡面有全球流竄的熱錢。所以,不是單一國家可以熄滅的,因此,「火在燒,水在熱」,各國央行只能設法不讓這壺水快速沸騰溢出傷到自己。

當看完這樣的比喻之後,你覺得央行這次的「選擇性信用管制」或者加息半碼,有多大的效果呢?

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